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동양생명 주가 전망 총정리

역촌1 2025. 6. 7. 10:17

동양생명은 1989년 동양베네피트생명으로 설립되어 2024년 기준 자산 규모 30조 원을 넘어서는 국내 대표 생명보험사로 성장했습니다. 보장성보험과 저축성보험, 퇴직연금 등 다양한 상품을 판매하며, 채권·주식·수익증권·부동산 등 자산운용을 통해 수익을 창출합니다. 2025년에는 고령화로 인한 시니어 보험 수요 증가, 지급여력비율(K-ICS) 개선, 금리 변동성이 주가에 주요 변수로 작용할 전망입니다.

“고령화 사회 진입으로 동양생명 실적이 언제 다시 반등할까?”

“지급여력비율 개선이 주가 모멘텀으로 작용할 수 있을까?”

“금리 변동성이 보험 수익성에 어떤 영향을 미칠까?”

1. 기업 개요 및 경쟁력

1.1 기업 개요

동양생명은 1989년 설립 이후 보장성·저축성·퇴직연금 상품을 중심으로 성장해 왔습니다. 채권·주식·수익증권·부동산 등에 대한 적극적 자산운용으로 투자영업수익을 확대했으며, 2021년 동양생명금융서비스 설립으로 GA 시장에 진출해 영업경쟁력을 강화했습니다.

“지급여력비율 개선이 주가 모멘텀으로 작용할 수 있을까?”

1.2 경쟁력

△보장성보험 및 저축성·퇴직연금 상품 다양화 △채권·주식·부동산 등 다각적 자산운용 역량 △GA 채널 진출을 통한 영업망 확장 △무디스 A3/Stable 신용등급 보유로 재무건전성 우수 등으로 경쟁사 대비 차별화된 포지션을 확보하고 있습니다.

2. 재무 흐름 개요

재무 흐름을 보면 동양생명 주가 전망의 배경을 이해하는 데 도움이 됩니다.

2.1 2024년 결산 실적

2024년 연결 기준 매출액은 전년 대비 7.6% 증가, 영업이익은 25.1% 증가, 당기순이익은 31.1% 증가하며 견조한 성장세를 보였습니다. 보험영업수익과 투자영업수익 모두 전년 대비 상승한 것이 실적 호조를 견인했습니다.

2.2 2025년 1분기 실적

2025년 1분기 연결 기준 영업이익은 전년 동기 대비 41.2% 감소, 당기순이익은 44.1% 감소했는데, 예실차 확대와 일회성 계리 가정 변경이 주요 원인으로 지적됩니다. 지급여력비율(K-ICS)은 전년 말 대비 28.5%p 하락한 127%를 기록했으나, 후순위채 발행 효과로 2분기에는 개선될 전망입니다.

“고령화 사회 진입으로 동양생명 실적이 언제 다시 반등할까?”

2.3 주요 지표